眼见股市节节下滑，现在大家把全部希望都寄托在了平准基金上。上个月底社科院金融研究中心甚至已经草拟了相关专题报告，建议规模在6000－8000亿之间，1500点入市，以50只权重股为主攻目标，买入总流通量的三分之一云云。方案设计得很好，问题钱从哪里来？外储划拨？发特别国债？看似很美，其实都不太可行。别看外储现在有1.9万亿，不算因美元贬值而缩水的部分，光买的5000多亿美国国债就是不能动的，况且外储的每一个美元央行都是发了等值的人民币对冲的，所以外储只能在海外投资，现在拿来注入A股，那不是人为制造泡沫么？特别国债就更玄了，明年搞基本建设还指望它呢，据说早就拟定了2000个亿的规模。现在国家考虑的要务是先保实体经济增长，对股市暂时还腾不出手来。

　　“股份回购”第二单姗姗来迟，继天音控股之后，海马股份终于也出手了。1亿元的规模虽然不是很大，但对提振市场信心无疑是有效的。两家公司公告亮相后，二级市场都给予了热烈响应，股价随即封住涨停。

　　与大股东增持相比，上市公司回购流通股份不仅有助于提高每股收益含金量，还是改善公司资本结构的较好途径，这是实质性利好。但A股市场的回购现象非常“罕见”，与海外成熟市场几乎天天可见的回购现象相比相差甚多。究其原因，一方面与上市公司的意识有关，更重要的是上市公司目前手头普遍“紧张”。回购股票需要真金白银，但在经济紧缩的大背景下，A股市场大多数公司目前都面临“缺钱”的困境。刚刚公布的三季报可以看得很清楚，1604家上市公司每股经营性现金流同比下降55.23%，所以期望回购形成气候现在显然不现实。