一、今日市评

　　今天是上半年及6月份宏观经济运行数据的公布时间，市场在意想不到中高开，在毫无悬念公布后走低，在地产和券商再次走软下恐慌收市。两市分别以2747.95点9460.30点较大幅度高开，早盘在沪市封闭昨日向下跳空缺口并摸高2773.28点和深市上试9555.25点后，震荡回落，午盘探低2675.15点和9211.13点回抽企稳，尾盘收平以2684.78点和9288.37点结束交易，双双以高开併线探低组合收市，成交金额萎缩不足两成。个股涨跌方面，不足3成个股报收红盘，约6成以上个股收墨，16只个股顽强涨停，其中5%以上涨幅个股在48只，10只个股封于跌停，116只个股跌幅在5%以上。今日关键词：板块轮跌近尾声，惯性恐慌疑诱空。

　　热点方面：早盘医药、食品酿酒、航天军工反弹略显强势，但权重板块和人气板块走势一般，其中奥运、农业两大人气板块继续补跌走势，大幅高开有部分派发嫌疑；午盘在地产券商再次走软下股指快速跳水，至尾盘，旅游酒店、奥运、地产、农业、券商跌幅居前。

　　消息面上：上午10时，国家统计局如期公布上半年和6月份宏观经济运行数据，中国上半年GDP较上年同期增10.4%，高于预期；6月份PPI较上年同期增长8.8% ，上半年我国社会消费品零售总额51043亿元，同比增长21.4%，上半年我国CPI同比上涨7.9% 6月份上涨7.1%，今年上半年我国GDP为130619亿元 同比增长10.4%；基本与早前的消息灵通人士透露别无二致。17日国内主要证券报纸发表文章，集体吹风人民币升值减速。中国证券报标题为《人民币宜尽快"弹"起来》，上海证券报标题为《弱势美元"绑架"人民币连创新高》，证券时报标题为《美元跌势不止会否有下一个"地雷"？》，证券日报标题为《人民币加速升值不具备可持续性》。

　　二、恪守诺言比乱作为更有利于市场稳定

　　随着新华社、人民日报等重要新闻发布机构的一厢情愿带来的场内救市的憧憬，沪市超跌反弹后30日均线遇阻，并接连破位2900点、2800点、2700点三道整数关口，媒体和场内对救市的企盼到了捕风捉影和望眼欲穿的境地。而同期监管层和政策层出奇地冷静，大有事不关己、笑看风云的从容淡定。笔者认为，对于这样的新兴加转轨市场，媒体不要给无所适从的兼管层增加压力为好，毕竟做好自己份内的事才是第一要务。

　　早一些时间，证监会两个部门的领导在与网友沟通时，信誓旦旦表示，证监会不会出台阻碍资本市场发展的政策，(大盘IPO的重启，我们权当是审核部门没有看到上述两人的表态)；更早一些时间，两会期间央行行长周小川表示，央行出台货币和利率政策，将充分考虑资本市场和金融的稳定运行。我们权把上述言论，作为金融和证券管理部门的诺言加以佐证。

　　应该说，今天无论是公布上半年宏观经济运行数据也好，无论是美国强力干预市场引发周边市场强劲反弹也罢，是有利于A股市场的止跌企稳的，但市场如此表现，信心脆弱不堪，不能不在好的基本面之外来寻找原因。

　　资本市场是晴雨表，还是提款机？从资本市场始建之初，应该说是各方利益集团竞相博弈的唐僧肉，不可否认，曾为国企脱困、配合体制改制、培养行业核心主干集团，做出了突出的贡献，但资本市场的定位，也一直到了十六大以后才逐步还市场本来面目。在十七大中，更是旗帜鲜明地提出了保护居民的财产性收入增长问题。一个新型的资本市场在短短的不到一年之内，抹去了60%以上的涨幅，与此相对应的，是GDP仍然保持10%左右的高速增长，不能不说是资本市场遇到了前所未有体制危机、诚信危机、制度危机。对此，证监会应该深刻反省，“稳定”的标准何在？职能作用体现在何方？

　　稳定市场的初衷，被基金等机构投资者强奸？借助于发达市场经验，在中国资本市场，大力发展以公募基金为代表的合规机构投资者，洋墨水的水土不服，千丝万缕的裙带关系，豢养了无所作为超级庄家和操纵市场的主力。在资本市场出现严重背离宏观经济走势时，一边放大基本面利空的因素，一边对兼管层维护市场稳定的倡议阳奉阴违、虚于委蛇，钻兼管和法律的漏洞制造市场恐慌，显示兼管层在市场架构和牵制平衡上的严重漏洞。泡沫因抱团取暖凝聚，崩盘因鸟售散分离。

　　稳定市场，不是消极防范群体性事件的代名词。虚拟资本并不是与实业资本毫不相干的井水与河水，之间的关系互相依存并互相作用。宏观经济基本面出现问题会制约资本市场的发展，资本市场的矛盾会反作用于宏观经济基本面出现风险和偏差。特别是资本市场在宏观经济基本面尚健康良好时的大起成为历史回忆，大落成为思维定式时，各部门通力合作，做好纠偏工作和基础建设，给市场一个休养生息的宽松环境，比任何时候都显得重要。

　　不作为和乱作为。资本市场涉及多部门管理，从爱护这个市场出发，精心维护市场的可持续发展，不做由于部门利益分歧的令行多门，维护宏观经运行的全局性和整体性，是起码的要求。比如央行是否动用包括利率、货币、汇率等手段来进行宏观经济微调时，应广泛调研、权衡利弊，既保持宏观经济平稳快速增长，又借以解决历史不合理的基础性物价结构，在可以控制的通货膨胀预期下，理顺产业间、行业间的矛盾，以经得起历史考验的远见卓识和创新精神，做好有保有压，注重弹性、节奏、力度、重点的调控，才是成功的货币政策的运用。

　　今天的盘中弱势，多多少少有一些对央行继续货币从紧及加息的预期因素，不能不说是已面临惊弓之鸟信心弱势的一种尴尬。

　　三、明天操作建议

　　从今天的分类指数和个股跌幅排名看，奥运板块继续补跌走势，农业板块开始补跌，地产属于基金等主流资金群体的调整配置需要，券商的走软来自于上半年赢利下滑的预期和缺乏即时消息的刺激。此外，随着今天跌幅榜个股多为近期强势品种来看，补跌走势已近尾声，同时基金持仓已在下限低位，继续减仓则有违规风险。从成交量累计区间分析，总体在沪综指2640点下方成交不多，在临近这个位置时，其它非主流资金机构的减仓意愿也会同步降低。因而市场本身具备了止跌的先决条件。

　　我们看沪综指分时走势，从全天的4个交易小时成交量分布看，第一小时的放量应该是部分主动性卖盘的作用；第三小时的成交量偏小，2730点久攻不克，引发筹码松动；第四个小时，经券商、地产引导杀跌，成交量小幅放大，应有少量资金回补迹象。