内外风险兼具 冷静对待反弹

　　前期股指的大幅下跌配合近期市场消息面的刺激促成了这次技术层面上的反弹。之所以认为“技术层面上”是因为宏观经济前景不明朗，存在变数较多；消息的真伪(例如信贷可能放松)有待检验；某些重要指标，例如油价，并未展现趋势性回落；世界经济的风向标“美元”走势并未显现反转的迹象，美国经济在尚未确认走出低谷时轻言美元出现趋势反转是不合适的；最后、中期业绩预告显示企业盈利下行风险加大。

　　上周前三天股指大幅反弹主要由占有市场大部分市值的金融、地产和采掘业强劲反弹拉动。预告中预增占多的行业，如采掘、化工、信息设备、金融地产板块近期的走势表现符合其业绩报喜的行情。但总体来看，这波的反弹并无全面业绩支撑，企业盈利下行的趋势较为确定。

　　摘自广发证券14日策略研究

　　短期机会增多 题材股有望续涨

　　近日部分权重股开始大幅上涨，这表明主力机构在主流品种上开始加仓。首先，从中国中铁等防御型股票走势看，显示主力机构有加仓迹象；其次，近期有色金属股开始稳步上涨，尤其是山东黄金、中金黄金等有色金属股都走出上升趋势；另外，中国人寿、中国平安这些高价金融股明显放量。

　　随着形势逐步趋于明朗，甚至不排除从紧货币政策发生微调的可能。这从政府工作任务由“双防”→“双防一保”→“一防一保”的变化中可见一斑。

　　本周A股市场总体将维持震荡盘升格局，上证指数的运行区间可能在2750点至3200点。理由如下：第一，政策面总体偏暖；第二，成交量温和放大，市场人气有所恢复；第三，主流热点如山东黄金等有色金属股继续活跃，题材股可能继续上涨。

　　摘自信达证券14日策略研究

　　短期震荡难免 关注预增板块

　　因目前介入的资金多是以搏超跌反弹的游资为主，慑于三千点的压力，市场追高意愿不足。且境内外诸多的不确定性因素仍将困扰大盘的走势，短期内走势震荡反复难免。但奥运盛会召开前，大盘在震荡中重心上移的概率偏大。操作上，投资者不宜盲目追高，特别是一些近期累计涨幅较大的个股； 若大盘再度急挫，仓位较轻的投资者可逢低适量介入博反弹;但因中线大盘走仍需谨慎，故需控制好仓位。个股方面，从历史经验可知，在中报披露期间，预增板块整体会走强于大盘，可关注，中长线投资者则可关注一些经济转型及产业升级过程中受益的板块。

　　摘自国海证券14日策略周报