2008年5月7日，沪深两市经历2990点反弹以来的最大一次调整——沪综指一天内下跌154点，两市成交总额跌至2000亿元以下。权重股走势疲软，周边股市也再遇寒流，市场颓势引发投资者恐慌，市场舆论急转看空。

　　但是，“空气”弥漫的A股市场09日非但没有开始新一轮的下跌，而且最终报收红盘，沪深两市在涨幅不大的情况下竟有60多家个股涨停，沪指全天振幅3.77%。就目前情况看，大盘刚刚重现大跌，权重股又走势疲软，市场看跌气氛浓郁，个股主力应该极度谨慎才是，“涨停为何”？如果打开这些封住涨停的个股K线图，或许可以找到一丝答案——它们中绝大多数股价在严重超跌后一直没有出现过强劲的反弹，一旦大盘稍有企稳必然会出现报复性反弹。而其深层次原因在于，这些个股有的是主力严重被套，生产自救欲望极强；有的则是新入市的资金发现个股处于被错杀的境地中，出手抢盘。

　　而周五大盘以3682.96点开盘，受银行、地产股拖累，指数呈现逐波下行之势，午后则出现震荡反弹走势，终盘收复3600点，全天振幅3.85%。

　　股指连续多日的宽幅震荡似乎更多的是在消化前期获利盘，但笔者认为，市场最大的忧虑来自宏观经济数据——国家统计局今日公布数据显示，4月份PPI同比上涨8.1%，连续第四个月创3年来新高。由于后续4月份一系列经济数据即将在下周公布，大盘将有一个等待的过程。目前沪深300指数成分股2008年的动态市盈率在25倍左右，已经进入相对价值投资区间，但是宏观经济的不确定性及通胀压力很难在短期内缓解，势必影响场内做多氛围，市场大幅震荡的格局会在相当长的时间内持续。

　　我们不能排除大盘出现二次探底的可能性，预计股指下周仍有回档空间，3400点将是一个关键的支撑位；如支撑有效，中期反弹趋势即成，“红五月”的成色尚足。