一周之内的两大利好充分激活了市场气氛，昨日周四收盘创下六年半以来的最大单日涨幅——上证综合指数收盘涨9.3%，至3583.03点，创下2001年10月23日飙升9.9%以来的最大单日涨幅，原因是投资者将中国政府下调印花税税率视为政府提振股市的最强烈信号。统计显示，两市昨日超过860只个股(不含ST股)以涨停报收，涨幅超过9%的个股有1142只，而仅有宏达股份和*ST高新两只个股下跌。沪市前二十大权重股平均涨幅达9.73%，明显跑赢大盘，其中，中国石化、中国神华、中国人寿、中国平安、中国远洋、中国铝业、宝钢股份、中国太保等个股均以涨停报收。在股票市场大幅上扬的刺激下，两市认购权证也出现集体暴涨，13只认购权证最小涨幅都在14%以上，而武钢CWB1更是大幅上扬33.99%。

　　笔者认为，即使排除政府救市措施，两市股指也将出现技术性反弹，综合利好因素，上证综合指数心理阻力位将见于4000点左右。反弹之中，超跌的绩优蓝筹，如金融、券商(受利于交易活跃)，受政策扶持的新能源、新科技以及抵御通胀的消费板块都将有渐次表现。

　　让我们回顾一下印花税调整对中国股市走势所会产生的影响：

　　1992年6月12日，国家税务总局和原国家体改委联合发文明确按0.3%的税率缴纳印花税，上证综指从1100多点跌到300多点，跌幅超过70％。

　　1997年5月12日，印花税由0.3%调高到0.5%，上证综指半年跌500点，跌幅30%。

　　1998年6月，印花税从0.5%下调至0.4%，上证综指两个月内跌400点。

　　1999年6月1日，国家税务总局将B股交易税率降低为0.3%，上证B指一个月内从38点升至62.5点。

　　2001年11月16日，印花税率再调低至0.2%，上证综指跌100多点。

　　2005年1月23日，财政部将印花税由0.2%调整为0.1%，股市微升后下跌。

　　2007年5月30日，证券交易印花税税率由0.1%上调至0.3%，上证综指于07年10月见顶后，一路下跌。

　　2008年4月23日，印花税下调到0.1%。

　　综上所示，A股难逃“政策市”嫌疑。中国政府之所以印花税为手段，是因在市场低迷时期提振股市，在市场繁荣时期予以降温。但该救市措施并不能减缓国内居高不下的通货膨胀压力——3月消费者价格指数(CPI)较上年同期升8.3%，高于政府2008年4.8%的目标水平、也不能提高在宏观减速的前提下对上市公司整体业绩的乐观预期，更不能一改上市公司乐于“圈钱”、吝于“分红”陋习。一两条利好消息固然可以提振市场信心，活跃交易，但广大“善意”投资人更乐于期待A股制度的规范化，体现“公平、公正、公开”。