影响心理和行为的主要因素

基本面和政策消息面

市场走势

• 证监会规范大小非解禁。

• 国务院召集经济主管部门讨论研究热钱监管。

• 南方再闹油荒：市场玩家投机性囤货待涨。

• 国家统计局副局长：经济稳步增长可以预期。

• 中石化首季净利润预减50%以上。

• 发改委批文显示京沪高铁有望公开发行股票集资。

• 商业银行博弈央行：曲线放贷一季度不减反增。

• 财政部官员称资源税改革方案可能将出台。

• 46%地产公司突发债务风险，18家公司命悬一线。

• 雷曼看好A股市场将申请更多QFII额度。

长期：上证指数两年内从1000点最高涨至6100余点，07年10月后至今的6个月时间内逐波下跌。

中期：1月中旬至今股市基本呈单边下跌状态，其间三次弱势反弹高度有限。

短期：证监会规范限售股上市的消息刺激股市大幅高开6%，在见利好出货的抛盘打压下股指全天单边下跌，终盘报收于3116点，涨0.72%。

各类投资者心理和行为

长线投资者行为  

上证指数两年内从1000点最高涨至6100余点，07年10月后至今的5个多月逐波下跌，大的调整趋势比较明朗，这种走势正是长线投资者陆续退出市场的结果。

短线投机者行为

重大政策利好刺激市场大幅高开，此时大量短线投机者在惯性思维影响下逢高减仓，使股指大幅回落。

更多短线投机者认为“规范大小非解禁”规定对于控制大小非减持行为没有实质性的作用，大小非减持还将压制市场，对于大小非行为的预期以及指数大幅高开低走后对于市场的看跌预期导致短线投机者不断抛售，是指数全天下跌的主要原因。然而，新规定透露出政府在3000点一带救市的信息却被短线投机者所忽略，这一被忽略的重要信息将在周二被更多人意识到，周一被套的短线投机者中的一部份周二将杀跌出局，对指数产生打压作用，随后短线投机者可能空翻多，推动市场先抑后扬。

机构行为

政策救市对短期市场走势的影响不明朗，基金等市场机构还在等待更多的信息作为决策依据，周一基金净买入或净卖出的量应该很小。

规范政策对于大小非将来的减持行为有一定影响，更重要的是，新政的突然出台使大小非担心有更严厉的控制政策，这种情况下持股量较大的大小非股东不能不考虑将来能不能方便地减持的问题，不排除新政刺激下大小非减持意愿增强。两天后可以看到周一的交易统计数据，如果数据证实大小非减持量异常放大，则证明新政控制大小非减持的效果适得其反，后市走势不容乐观，管理层必须有针对性的后续对策来维护股市平稳运行；如果数据显示大小非减持量处于正常范围内，可能是对于政策底的预期心理冲抵了受限制时的减持冲动，这种情况下，大小非和基金两类对市场走势有决定性影响的机构停止做空，3000点一带将筑成底部。

散户行为

周一市场大幅高开，然后单边大幅下行，散户追涨杀跌的跟风行为很明显。1点半后股指开始横盘，直到收盘时止没有再创新低，表明跟风杀跌的散户能量释放完毕，周二杀跌动能不足，大市不会深幅回落。

趋势行为

日K线仍在下降趋势中运行，趋势行为空头占优。

套利行为

指数再度回到相对低点，在政策底有望形成的情况下，套利者将积极进场做多，套利行为多头占优。

综合多空行为：周一被套的短线投机者中的一部份周二将杀跌出局，对指数产生打压作用，但跟风杀跌的散户能量释放较快，周二杀跌动能不足，大市不会深幅回落；在政策底有望形成的情况下，套利多头进场做多推动股指止跌回升，大盘将以阳线报收的可能性大。