面对近期复杂的市场因素，不确定性成为影响市场的主要原因。美联储昨天宣布降息75个基点，虽然比市场期待的100个基点略低，不过仍然受到市场认同，美股大涨3.5%，金融股也出现上涨，主要是其季度业绩超出分析师预期，从这一角度来看，似乎次贷危机引发的这一轮影响正在削弱，这是值得欣喜的。不过国内目前的宏观面和资金面仍然偏紧，央行昨天下午再度作出提高存款准备金率的决定，虽然说这一决定仍然是继续贯彻从紧货币政策的主要思路，并且在CPI继续高企的时候，市场对此应该已经有所预期，但是在市场陷入低迷恐慌之时，出台这一政策，其影响力仍属未知。另外最近的市场还受到机构抛售的影响，在3月底基金公布业绩以后，很多基金要进行强制性分红，对于持仓比例仍旧较高的基金，如果要分红的话，他们将不得不抛售一部分股票，这也是最近压制市场的因素之一。所以在短时期内市场多空因素交织，陷入不确定性较强的时刻，此时市场波动将会加大，并可能会出现较强的交易性机会，市场短线有望出现探底回升的走势，但是对于这种短线交易性机会，只有技术水平较强的投资者方能把握和操作。笔者建议可关注短线超跌的品种如辽通化工、铁龙物流，以及进入估值安全水平的钢铁股如邯郸钢铁、太钢不锈等。笔者还是再要提醒一次，此类品种非技术水平强的投资者不能做，作时也要注意短线买价决定利润水平，抄底操作切勿重仓。

　　新闻评论：

　　央行决定上调存款准备金率0.5个百分点

　　为落实从紧的货币政策要求，继续加强银行体系流动性管理，引导货币信贷合理增长，中国人民银行决定从2008年3月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

　　评论：上调存款准备金率仍然是管理层一直以来落实从紧的货币政策的要求，以及为控制信贷增长和调控流动性而作出的努力。2006年以来，存款准备金率上调了14次，去年年底更是以每次1％的幅度上调，不过今年1月份和3月份最近的这一次调高准备金率幅度只有0.5%，表明这一政策的使用已经接近极限。现在中小银行已经为银根紧缩而担忧，如果存款准备金率继续调高，可能会造成全社会资金紧缩，届时不止会影响物价降低，还会导致经济硬着陆。从目前经济情况来看，暂停采取从紧的货币政策，适当放宽人民币升值幅度，停止上调准备金率和利率的方式，可能更合理一些。

　　股市近期波动不能归结于从紧货币政策

　　央行行长周小川昨天在人大闭幕会后接受记者采访时表示，股市近期的波动并不能归结于从紧的货币政策，从紧货币政策对资本市场的影响“并不是很肯定的”。他还称，人民币一次性大幅升值是不可取信的传言。2007年内，央行10次上调存款准备金率，6次上调存贷款基准利率，此外，公开市场操作的力度也很大。周小川表示：“从紧货币政策的实行已经有一段时间了，但在整个过程中对资本市场的影响，并不是很肯定的。”

　　评论：虽然说从紧的货币政策并未对股市造成直接影响，但是货币政策通过对宏观经济和对资金供给的影响间接影响着股市。

　　综述：美联储降息75基点 道指暴涨420点

　　受美联储降息75个基点以及高盛与雷曼兄弟业绩好于预期刺激，美股周二强劲反弹，道指上涨 了400多点，纳指与标准普尔500指数的涨幅均超出了4%。截至收盘，道琼斯工业平均指数上涨了420.41点，至12392.66点，涨幅为3.51%。道指当日上涨点数甚至超出了上周二的416.66点，创自2002年7月29日以来新高，道指届时上涨了447.49点。高盛 (GS)与雷曼兄弟 (LEH)强劲攀升。这两家大型投资银行盘前发布的季度业绩均超出了分析师的预期。李曼兄弟上涨了32.6%，日涨幅创下新高。高盛也上涨了11.7%，Wachovia将高盛评级从“同步大市”调升至“跑赢大市”，Wachovia认为高盛的资金状况要优于其竞争对手。贝尔斯登 (BSC)暴涨22.9%。部分股东表示他们将投票反对将公司以每股2美元的价格贱卖给JP摩根。纳斯达克综合指数上涨了91.25点，至2268.26点，涨幅为4.2%；标准普尔500指数上涨了54.11点，至1330.71点，涨幅为4.2%。

　　评论：美股大涨，且金融企业普遍上涨，对国内市场应有一定向好作用。　

　　QDII创基金十年最低净值为0.627元

　　出海不到半年，基金系QDII就创下了中国基金业十年来最低单位净值纪录。四只基金系QDII今日公布了截至3月17日的单位净值，嘉实海外单位净值单日大跌6%，仅为0.627元，首次低于基金普华在2005年6月3日创下的0.6497元最低单位净值纪录。此外，上投亚太的最新单位净值也低于0.6497元，单日净值下跌4.87%，达到了0.644元；另外两只基金系QDII南方全球和华夏全球净值单日净值分别下跌3.02%和4.07%，达到了0.772元和0.708元。

　　评论：看起来合格的境内投资者也并不算合格，至少同期来国内的QFII似乎没有一个遭遇如此境地。

　　华夏银行净利润增长超四成 拟定向增发115亿元

　　华夏银行3月18日公布年报，公司2007年实现净利润21.01亿元，同比增长44.21%；每股收益0.5元；净资产收益率为16.09%。此外，为补充核心资本，公司计划向三股东非公开发行A股共计115.58亿元。华夏银行同日还发布公告称，为补充核心资本金，进一步推动业务的拓展和创新，提高市场竞争力，公司拟向第一、二、四大股东——首钢总公司、国家电网公司、德意志银行股份有限公司定向发行A股共计115.58亿元。以上三股东将分别认购39.42亿元、37.06亿元和39.09亿元。发行价格为定价基准日(本次非公开发行股票的董事会决议公告日)前20个交易日公司股票交易均价的90%。

　　评论：金融企业仍在稳定增长，而采取定向增发的手段相对来说更容易受到市场认同。(孙征博客)