距离底部区域又近了一步

　　⊙中原证券

　　上周市场在一系列宏观数据影响下加速下跌，股指半年来首次跌破4000点整数关，大盘股与小盘股同步下跌，成交量较前周略有萎缩，显示场外资金进场依然不甚踊跃。从目前的市场情况来看，后市不排除继续下探可能，但我们认为距离本轮调整的底部区域又近了一步。2月份宏观数据出台之后管理层是否会采取相应的调控措施仍需观察，而在中国石油、中国平安等大盘股没有探明底部之前，两市大盘仍将震荡探底。目前中国石油以及中石化A股价格较其港股价格依然偏高，后市仍有调整空间。中国石油如果调整不充分，市场很难出现较大级别的反弹行情。近期各种关于证券市场的论调相对较为集中，很有可能对市场产生不同程度的冲击和影响。在目前点位，我们建议大家理性对待各种可能的事件对于市场的冲击，未来市场消化一系列不确定因素仍然需要时间。现在的主要思路就是继续忍耐，等待底部区域的明朗，盲目杀跌与重仓买进都是不够明智的做法。建议仓位较轻的投资者可以逐步进场，仓位较重的投资者要继续持仓忍耐，等待随后可能出现的反弹后再考虑调整仓位。

　　大部制改革带来产业机会

　　⊙中投证券

　　3月18日美联储可能宣布降息，或将刺激美国股市走强，有助于提振A股投资者信心。此外，美联储降息给中国央行的加息决策带来困难；鉴于2008年上半年通胀压力较大，3月份央票和正回购到期数量较多，存款准备金率首先上调的可能性很高。如果我们的判断正确，市场对短期内加息的预期将会有所减弱，本周市场有望短暂反弹。但由于短期内缺乏热点支撑，市场真正有所起色可能要等到一季度经济数据公布，即经济情况及政策更加明朗化以后。

　　工业和信息化部的成立有助于加快我国工业化和信息化融合，推动信息技术在国民经济各个领域的广泛应用，为信息产业提供了新的利润增长点。同时工业和信息化部的成立将改变过去通信行业多头管理局面，有利于降低协调和决策成本，对产业长期健康发展有利；环保总局升级为环保部表明国家对环保的重视，环境保护力度将进一步加强；国家能源局的成立也将促进太阳能、风能等再生能源与清洁能源产业的发展，节能环保以及新能源板块将更加凸现投资价值。我们最近的注意力将集中于创业板和新能源主题，另外就是基建、医药等中长期的战略方向。

　　短期将在3700点一带企稳

　　⊙安信证券

　　最新经济数据显示，中国经济增速正在显著放缓，但通胀压力不减，投资者对于经济硬着陆的担忧显著上升。由于供给紧张与周期行业盈利能力上升并存，我们维持上市公司2008年30%的盈利增长预期。但如果信贷持续从紧，目前处在盈利上升阶段的行业最终也可能调头向下，届时市场在估值和盈利的双重作用下存在较大下行风险。

　　本周关键事件将是台湾地区大选，建议关注三通类股票；按照中国证监会发布的时间表，创业板细则应该会在近期出台，建议减持创投概念类股票。

　　短期我们预计市场将在3700点一带企稳反弹，中期趋势取决于信贷控制的时间和力度。中期来看，鉴于市场估值重心显著下移，建议配置低估值且有一定增长的行业，如银行、钢铁。同时可以继续增持预期前景不改的行业，如煤炭、煤化工、化肥、农药等。

　　当前位置具有一定安全性

　　⊙天相投顾

　　经过大规模的上市，我国股市已经成长为大盘蓝筹股主导的市场，也可以理解为股市已经度过了快速发展期，那么股市的估值水平就需要向下调整，以合理反映总体逐步回落的利润增速。按照今年上市公司利润增长30％左右来看，我们可以认为当前位置具有一定的安全性。当然如果经济增速进一步放缓影响到上市公司业绩增速低于预期，股价的均衡点还会下移。

　　认识到股市的牛市、熊市周期是由宏观经济、上市公司利润增速决定的，就没有必要期待政府救市。股市的历史证明，政府从来不可能把股市从熊市周期中拉起来，也不可能改变牛市趋势。相反救市行为会打乱理性预期，导致对不可预期因素的依赖，从而给投资增加风险。

　　本周投资评级方面，新增紫江企业，给予“增持”评级。盈利预测方面，上调科华生物、华侨城Ａ、贵州茅台、水井坊、大立科技、片仔癀、海正药业等17家公司的盈利预测，下调华海药业、华东医药、东北证券、山东高速、丽江旅游、新华百货、伊利股份和冀东水泥等10家公司的盈利预测。