由于大家刚刚经历了一轮轰轰烈烈的牛市走势，对牛市的特征已经非常熟悉了。为了帮助大家了解熊市的特征，特给出熊市走势的一般表现(以下楷体部分内容来自“百度百科”，并经笔者适度修改)：

　　道·琼斯根据美国股市的经验数据，总结出熊市和牛市的不同市场特征，认为熊市和牛市可以各自分为三个不同期间：

　　熊市第一期。其初段就是牛市第三期的末段，往往出现在市场投资气氛最高涨的情况下，这时市场绝对乐观，投资者对后市变化完全没有戒心。市场上真真假假的各种利好消息到处都是，公司的业绩和盈利达到不正常的高峰。不少企业在这段时期内加速扩张，收购合并的消息频传。正当绝大多数投资者疯狂沉迷于股市升势时，少数明智的投资者和个别投资大户已开始将资金逐步撤离或处于观望。因此，市场的交投虽然十分炽热，但已有逐渐降温的迹象。这时如果股价再进一步攀升，成交量却不能同步跟上的话，大跌就可能出现。在这个时期，当股价下跌时，许多人仍然认为这种下跌只是上升过程中的回调。其实，这是股市大跌的开始。(笔者注：对照一下去年10月份的沪深走势，看看是否吻合)

　　熊市第二期。这一阶段，股票市场一有风吹草动，就会触发“恐慌性抛售”。一方面市场上热点太多，想要买进的人反因难以选择而退缩不前，处于观望。另一方面更多的人开始急于抛出，加剧股价急速下跌。在允许进行信用交易的市场上，从事买空交易的投机者遭受的打击更大，他们往往因偿还融入资金的压力而被迫抛售，于是股价越跌越急，一发不可收拾。经过一轮疯狂的抛售和股价急跌以后，投资者会觉得跌势有点过分，因为上市公司以及经济环境的现状尚未达到如此悲观的地步，于是市场会出现一次较大的回升和反弹。这一段中期性反弹可能维持几个星期或者几个月，回升或反弹的幅度一般为整个市场总跌幅的三分之一至二分之一。熊市第二期。经过一段时间的中期性反弹以后，经济形势和上市公司的前景趋于恶化，公司业绩下降，财务困难。各种真假难辨的利空消息又接踵而至，对投资者信心造成进一步打击。这时整个股票市场弥漫着悲观气氛，股价继反弹后较大幅度下挫。(笔者注：看看去年11月份开始的大跌和12月份的反弹是否符合该描述)

　　熊市第三期。在熊市第三期中，股价持续下跌，但跌势没有加剧，由于那些质量较差的股票已经在第一、第二期跌得差不多了，再跌的可能性已经不大，而这时由于市场信心崩溃，下跌的股票集中在业绩一向良好的蓝筹股和优质股上。这一阶段正好与牛市第一阶段的初段吻合，有远见和理智的投资者会认为这是最佳的吸纳机会，这时购入低价优质股，待大市回升后可获得丰厚回报。(笔者注：同今年一月中旬开始直至今日的大盘大跌是否很像？只是需要提醒的是，目前该阶段仍为结束)

　　一般来说，熊市经历的时间要比牛市短，大约只占牛市的三分之一至二分之一。不过每个熊市的具体时间都不尽相同，因市场和经济环境的差异会有较大的区别。回顾1993年到1997年这段时间，我国上海、深圳证券交易所经历了股价的大幅涨跌变化，就是一次完整的由牛转熊，再由熊转牛的周期性过程。

　　从熊市的表现来看，去年10月份见顶开始的这一波下跌，很多人士寄希望于一次中期调整，可事实总是残酷的。关于牛熊的争辩也还会继续下去，绝大多数人是打死不会承认现在是熊市的(笔者早在去年底便在学生教学群里面首次提到熊市思维了)，相信现今笔者正式提出“现阶段本来就处于熊市阶段”的看法即刻会得到诸多的骂声，但从市场表现来看，可以说具备了“熊市”所有的特征，完全是一波标准的熊市走势。单从上证指数的走势来看，该指数的60周线在首次触及之时，如果有着强烈支撑，方可不往熊市方面思想；可如今在其附近盘整了两个星期之后，本周开盘即无情打穿60周线，预示着市场已经虚弱到了极点。

　　由于最为重要的支撑已经破掉，指数继续下探支撑也就成了必然。目前上证指数运行于一个标准的下降通道，今天下轨位置位于大约3890点一线，以后每天下沉10来点，指数在该通道内将持续运行下去，直到有外来能量能够打破为止。从5522点开始下跌计算，根据笔者去年11月份曾在博客里面公开运用过的计算模型，算得下破60周线破位之后的技术支撑位置已经下移到无情的3600点一线了！

　　上证指数是反映权重股走势的重要指数，以后指数还会怎么走暂时按下不表，但如果最终的确可以达到3600点低点的话，其6124－3600的跌幅将达到骇人的41％！！整体下跌41％的幅度，难道还不是一波大熊市走势吗？不管承认与否，这简直就是一次标标准准的熊市走势！无非是因为牛市的仓促同样导致熊市时间的缩短罢了。

　　目前，关于牛熊的争辩非常激烈，时不时也有人询问笔者“市场是否快要或者已经转熊了”。笔者认为，市场走势才是事实，不承认也不行：去年10月份开始到目前(也许还会继续一段时间)，本来就是一波力度极大的大熊市！

　　其实熊市并不可怕，快熊更不可怕，熊市有熊市的操作方式，其中最为典型的就是将目标重点转为“小市值”板块和个股上面，尤其是那些涨幅不大的个股，这也是为什么笔者在最近半年时间一直鼓励大家坚决摒弃大市值的“2股”而参与以中小板为首的“8股”的最重要原因！目前指数探底调整阶段，正是买入或者进行换股操作的黄金时间，只要指数探底成功，小市值股票必将重新恢复生机！(spengq的BLOG)