离封闭式基金分红的日子又近了一个月，封基分红说白了便是为了除权后扩大折价率从中取得额外的收益。有史以来最大的红包诱惑力确实很大，2月份封闭式基金走势无比坚挺。不知道持有人有没有发现，封闭式基金的集体客观上围捞着历史上最大的分红，且分红的关键是折价率的扩大，但折价率这个保护伞却有它自身的周期性，并非坚不可摧，某些时候折价率这把大伞骤然合上封闭式基金便失去了强有力的保护，保护始于折价也会灭于折价，问题由此引申出来。

　　封基在去年11月的下跌和今年1~2月的下跌中表现优异客观讲折价率功不可没，但“抗争”要付出代价折价军团在保卫战中逐渐牺牲，当前折价最高的基金景福折价率仅有21%，分红比例最大基金金鑫除权后折价率也降到了34%。对于未来市场下降趋势仍将占据主流一段时间，反弹只是暂时的，反转仍需等待实质性利好或神秘之手托起大盘(这是管理层救市最后一招也是最有实效的一招)，多插入一句小T觉得神秘之手已经在靠近一些低价金融权重股。回归正题，试问这样下去封闭式基金还有多少折价率作为资本去打这场保卫战？当弹尽粮绝的时候折价就是一副空架子而已。

　　个人评判观点：大盘封闭式基金，浮动折价率低于15%失去保护力，分红除权后折价率低于25%失去保护力。

　　不妨翻翻资料关注一下基金开元的净值变化，从1998年到2005年，从牛市到熊市，从溢价100%到折价50%，开元的净值变化同美国的封闭式基金折价率变化正好吻合，牛市溢价，熊市折价。问问自己，作为一个封基投资者，是不是都抱着一个坚定的信念，大牛市封闭式基金打折是价值洼地，且折价问题早晚要被消灭！但当前股市今非昔比，小盘股齐上天，大盘股齐入地，改猴市了，资金非常不稳定。 A股靠热钱推动特别明显，那里都是一个“炒”字，封闭式基金也不例外，一旦熊市热钱退出没人炒了，折价率便成了摆设，就算再回到30%也起不到保护作用。(小T)