申万10月策略：大盘震荡攀升 重点推荐9只股

　　9月，在物价继续快涨、信贷连创新高的情况下，央行再次提高存贷款利率。我们预计9 月CPI 涨幅将继续走高，10 月份不排除央行继续采取加息政策。在收缩流动性方面，1000 亿特别国债可能在10月份发行，央行也可能再次上调存款准备金率。

　　十七大的召开是10 月份的最重大事件。每一次党的代表大会都是凝聚全党共识，推出新的战略思想，进行重大战略布局，把中国特色社会主义建设推向新的历史高度的重要时刻。

　　随着中石油的A 股发行，以及中移动、中国电信等多只红筹或H 股的回归预期，使得股票供应加快的预期在短期内还将继续。但我们认为10 月份的股票扩容对市场的资金面的影响应小于9 月。

　　我们认为10 月份股指以震荡攀升、巩固为基调，上证指数主要波动区间5200点至5800点。

　　10月月度重点品种推荐

　　9月份股指以震荡整理为主，新高仍不断创出，但消息面并不平静，投资者教育、加息、新股发行节奏加快等因素左右着市场情绪，资金面经历了大考，二级市场成交量一缩再缩，但最终仍平稳度过，市场热点活跃性较8月份反有所上升。

　　我们的荐股思路基本与市场合拍，但所选品种仅在月初实现了超越大盘的上涨，其后表现不如意，月尾落后 沪深300 指数不少，经验教训值得总结。不过这批品种仍有题材性机会，基本面也具支持，随着调整的到位，如果拉长持有周期，仍有获得良好收益的预期。

　　10月份还是继续坚持以自下而上的思路选择个股，机会来自两类：资产注入、央企整合等外延式增长带来的投资机会、资产重估带来的投资机会。我们选择了长城信息、西飞国际、五粮液、 复星医药、 冠农股份、浙江龙盛、南京医药、辽宁成大、 锦江股份九个品种，作为我们10月重点推荐品种。

　　华泰证券：10月行情先扬后抑 4条线布局投资机会

　　10月份随着中石油、中国移动、中国电信等超级航母回归，更多的绩优权重股登陆市场，巨大的权重效应使得市场整体稳定性趋强。同时，股指期货、港股直通车和新股发行密集等都将对市场产生较大的影响。而10月份增发配售、定向增发、大股东增持部分的解冻以及沪深两市大小非的解禁，将使市场流动性面临挑战，扩容压力对处在高位的股市必然产生一定的资金面压力。此外，QDII急速出海，对资金的分流影响将逐步扩大。10月份股指仍具备创新高潜力，但不存在连续大幅上扬的市场基础，市场有先扬后抑的可能，股指的运行区间大致在5200—6000点之间波动。操作上，应适度防御、精选个股、把握好节奏。

　　展望10月行情，相对估值便宜和资产重估成为市场的主要推动力，投资者可从四条线索布局投资机会：

　　寻找相对估值洼地

　　稳健和防御是高估的市场首要的投资策略，机构投资者将继续遵循着寻找“估值洼地”的投资思路，在价值类资产的选择上，将侧重于发现处于低估值水平的公司以及被市场低估的公司。以2007年和2008年预测收益来看， 目前估值水平较低的行业是黑色金属、化工、以及金融板块。化工板块的资产整合一直是资本市场的亮点。从月资金流向看，资金有继续流入估值洼地效应明显且拥有成长预期的化工板块。投资者可关注有价格上调预期或有收购资产预期的个股，如 浙江龙盛、 湖北宜化和辽通化工。

　　挖掘基金核心资产品种

　　首先，新股密集发行，特别是中国石油在内的大蓝筹加速上市，市场风险和估值压力都有所缓解。在一定程度上平抑了蓝筹股的泡沫，相对较低的风险对于市场资金来说吸引力更强，指数期货推出的预期肯定会大大提高大蓝筹板块的战略价值，必然将进一步加大对权重蓝筹品种的资产配置。其次，QDII的急速出海将引发机构投资者新的盈利模式的产生，不仅进一步提升优质H股的战略稀缺地位，同时优质海归新股以其合理的定价水平和良好的资产质量将成为主力资金追捧的重点品种，而其中将出现机构未来的核心品种。

　　掘金三季度业绩增长股

　　10月份流动性重估将转向业绩增长驱动，市场有可能根据三季度业绩和年报预期重新进行股价结构布局。三季度业绩预增品种，金秋10月有望获得丰收。通过对三季度业绩预增股分析，银行、地产、机械、汽车、有色和券商等优质蓝筹股纷纷发布了三季度业绩预告的股票，投资者关注金融、地产、煤炭和化肥股中上年基数较高、增幅较大的三季报预喜的个股，另外对一些扭亏且大幅盈利的低价股也可关注。

　　布局整体上市、资产注入确定性投资机会

　　随着国资委对央企整体上市的态度由谨慎转为鼓励、对央企做大做强的硬性规定出台，整体上市和注资将是不受指数影响的重要投资主题。投资者可以从国资委整合央企的思路与模式入手，寻找相关的投资机会。由于国资委主导的央企整合最大的目的在于提高竞争力，力争使其主业做到行业的前三名，因此央企整合实际上是行业的整合，从行业整合动向看，电网电力、汽车板块、航天军工、医药、交通运输和铁路上市公司比较分散，缺少集团上市公司，未来整合的空间较大， 国电电力、桂冠电力、西飞国际、中化国际和天坛生物等可关注。