昨天股指在盘中终于突破了5500点关口，虽然收盘时回落到了5500点之下，但是创新高的走势让谁都无法否认一个事实——市场至少还处于指数牛市之中。

　　 牛市和指数牛市的区别是什么？前者意味着市场处于整体上扬趋势中，所有股票的中线趋势无非是三种状态，上升趋势、盘整趋势和筑底趋势；而后者则意味着市场只是部份处于牛市状态，是一种结构性牛市，个股的中线趋势除了上述三种状态，又增加了一种见顶趋势。

　　 浏览了沪深两市的一千四百多只股票，目前出现圆顶破位趋势的不在少数，印象中应该有5％到10％的比例吧；而如果仅仅考察中小板市场，我感受到的更是一派熊气弥漫的景象，下半年上市的新股几乎全军覆没，跌幅大的已经自上市以来跌去了30％以上，而中小板股票中的大部份都走的有气无力，呈现明显的下降趋势。

　　 但是当目光从跌幅榜回到涨幅榜，市场每天的涨停板数量依然远远多于跌停板，连续涨停、两周翻倍的股票也时不时出现，分明还是牛气冲天的景象。

　　 上述两种现象的同时存在，证明了结构性牛市的特征，造成这种局面的根源在于市场资金开始贫血，没有足够的资金支撑所有股票的溢价，管理层分流资金的措施已开始出现一定的效果。在这种特征的市场中，赚钱自然不是件容易的事情了，不仅股要选的好，买入的时机也很重要，否则大盘一震荡，好股也会做丢。

　　 建行上市和神华发行都在今天集中完成，对资金的消耗达到了高潮，因此这是节前压力最大的一个交易日，结构性牛市又将迎来剧烈分化，而这正是考察个股的绝佳时机，不要让大假来临前的懈怠麻痹了本应处于战斗状态的神经。

　　 百万资金操作：无操作计划。

　　 股票池操作：继续持仓。(张道达)