建议重点关注的上市公司有紫光股份、大众公用、综艺股份、杉杉股份、电广传媒、钱江水利和北京城建。

　　..创投概念是指主板市场中涉足风险创业投资行业，并有望通过相关项目在国内或者国外创业板上市中获得收益的上市公司。狭义的创投概念股是指参股创投公司的上市公司。广义的创投概念股还包括持有准上市公司股权的上市公司和传统行业中已经或者正在以创业投资为渠道实现产业转移和产业升级的公司。

　　..近两周创投概念中的主流品种表现靓丽。大比例参股国内主要创投公司的大众公用、紫光股份、力合股份等表现都远远超出了大盘。A股市场的静态市盈率已经达到50倍，部分股票已经透支了未来的增长预期。创投概念股长期具有巨大的投资价值，从主题轮换的角度看，有望成为市场关注的焦点。

　　..中国创业投资行业作为国家优化产业结构和实现产业升级的重要路径，将持续地获得政策面的支持，行业内龙头公司已经初具规模，不仅拥有大量的储备项目，同时也拥有持续开拓优质项目的团队。我们认为，随着创业板的推出，创投行业退出渠道的日益顺畅，创投行业的春天即将到来。

　　..投资机会上建议把握两类投资机会。第一类关注持有主要创投公司大比例股权的上市公司。优秀的团队和丰富的项目储备将使相关创业公司在创业板成立后获得很大的价值提升空间。建议重点关注的上市公司有紫光股份、大众公用。综艺股份、杉杉股份、电广传媒、钱江水利和北京城建。第二类关注属于传统行业的上市公司中，已经或正在通过参股创业投资公司实现其产业转移与产业升级的上市公司。随着这些公司战略规划的日益清晰，将具有长期的投资价值。

　　创业投资行业现状

　　1创投行业和创投概念股的定义

　　创业投资，简称创投，相比较于一般的投资，创业投资不仅投入资金，而且创投公司运用长期积累的经验、知识和各种资源帮助企业进行更好的经营与管理。创业投资的领域以高科技行业为主，传统行业为辅。

　　创投概念是指主板市场中涉足风险创业投资的上市公司，并有望通过相关项目在国内或者国外创业板上市获得收益的上市公司。狭义的创投概念股是指参股创投公司的上市公司，创业板成立后，随着相关创业投资公司大量投资项目在创业板的上市，相关上市公司将获得直接的经济利益。广义的创投概念还包括持有准上市公司的企业股权的公司和传统行业中已经或者正在以创业投资为渠道实现产业转移和产业升级的公司。这类传统公司主要有以下几个特点。第一，所在行业增长速度放缓，公司在原有业务中缺乏新的利润增长点。第二，企业资金充裕，财务实力强劲。第三，企业多元化经营的趋势明显，有原有行业中其他子行业或者其他行业扩张的趋势明显。

　　2行业拥有完善的价值创造链条和多元化的经营模式

　　创业投资不仅仅是为企业提供融资便利，创业投资企业有着自己的价值创造链条，即价值发现、价值管理、价值实现。对于一个成功的创业投资企业，价值发现、价值管理与价值实现三个环节中都各有独特的竞争策略与优势。

　　价值发现其实就是一个优秀项目的寻找过程，找到物超所值的行业和公司是这一阶段的核心任务。在这一阶段对于产业趋势的把握与公司的议价能力是最重要的两个要素。除此以外，还需要品牌、渠道、达成交易和投资决策等能力。其中对产业趋势的把握要求公司从战略的角度去看问题，从更长远的角度看问题，发掘企业的价值。举个例子来说，04年国家实行了严厉的宏观紧缩政策，工程机械行业处于周期的底部，许多公司的管理层都对自己公司和行业的未来充满了悲观。而在这时候，作为创业投资基金就要能够看到认清当时的经济形势，即中国处于经济高速增长的长周期，国民收入的水平决定了中国处于重工业化时期，工程机械行业的高资金需求加上中国廉价的劳动力成本将形成行业的国际竞争优势，进口替代和出口将为行业创造巨大的需求。认清了行业的未来发展前景不仅能够帮助创投企业更好地找到标的公司，也将在双方地定价谈判中占据有利地位置。

　　价值管理是三个环节中最核心的环节，也是决定创投企业是否创造价值，创造多少价格的关键。创投企业依靠自己的经验、智慧与各项资源，为企业提供比金钱更有价值的东西。价值管理可以大致分为3个方面。第一方面，为企业设定长期的战略规划。

　　对于一个企业来说，要有一个长期规划，再根据市场的变化做一些微调。举例来说，有一个企业有两部分业务，第一部分业务的利润率很高，而第二部分业务不仅没有优势，还连年亏损。作为原有企业的管理层，每年将第一部分挣到的钱拿来弥补第二部分业务的亏损，结果企业的发展停滞不前，而作为一个创投企业，则要求你对公司的长远做出规划，不看好的业务要果断的予以处理。第二方面，通过新投资者的介入理顺企业的管理和激励制度。中小型企业在公司治理方面，很多都是一言堂。没有人能够和公司的领导平等的交流。而通过新进投资者的加入，可以发现公司许多潜在的问题，促进公司更快的发展。第三方面，运用自己的资源优势(行情 论坛)弥补公司关键领域的缺陷。

　　携程旅行网最早是一个旅游的门户网站，作为网站的原始管理者并不清楚公司的盈利模式。创投公司就帮助携程做了一个兼并和收购，一个是订票的公司，一个是订旅馆的公司，恰恰是做了这两个收购，在以后给携程网带来了很大的盈利份额。

　　价值实现作为风险投资价值链的最后一个关键环节，也是与收益直接相关的一个环节。价值实现包括推出时机的选择，推出方式的选择的退出之后战略投资者的选择。在中国目前资本市场欠完善的背景下，许多优秀的创投项目只能谋求海外上市或者以重新、并购的方式实现退出。最典型的一个例子就是无锡尚德太阳能电力有限公司。

　　2001年1月，施正荣博士带着其多年积累的在光伏领域的丰富知识和经验回到祖国，创建了无锡尚德太阳能电力有限公司。在三年的时间内，产能增加超过了12倍，通过不断的技术创新，尚德太阳电池增强产品的性能和质量持续提高，"Suntech"成为国际光伏行业的知名品牌。2006年，尚德公司已经成为全球第大的太阳能电池制造商之一，目前公司的市值已经超过了60亿美元。江苏高科技投资集团参股的创投公司于2001年对尚德电力进行种子期投资，尚德公司于2005年12月15日在美国纽约证券交易所挂牌上市，江苏高科技投资集团参股的创投公司从投资到退出，4年多的时间里投资回报率达到了17倍。

　　退出渠道的不畅是困扰国内创投企业的主要问题，随着创业板推出的预期不断增强，更多的创投公司会选择在国内上市，实现投资项目的价值实现。这一方面会使中国上市公司的质量不断增加；另一方面创业板的初始发展阶段会对上市资源有很大的需求，对于创投公司的价值实现将产生良性的推动作用。

　　经过近十年的发展，创投行业也已经初步形成了“创业投资+孵化器”的基本模式，并且在此基础上衍生出许多不同的经营模式，以适应市场化的要求。

　　主流创投模式：选择符合投资标准的创业企业，提供创业资金和相关的专业增值服务促进企业迅速成长，并通过资本市场完善的退出渠道，获得资本增值收益。

　　战略投资模式：通过目标收购——资产重组——注入资源——企业再造——增值转让——获利退出，最终实战略收购和产业重组的目标。该种模式与政府希望通过资本市实现对核心行业的绝对控制相符合，具体成功与否取决于产业的整合经验、注入资源的储备和明确的退出渠道三大要素。

　　LBO/MBO模式：以战略投资者身份联合企业内外部管理者共同参与企业资产的并购重组和整合。此模式在西方资本主义发展阶段曾经盛行一时，在历史上起到了良好的示范作用。