＝＝＝＝今日大券商深研重点推荐股精选＝＝＝＝

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　　齿轮磨床需求将稳定增长。齿轮磨床被誉为机床工具工业“皇冠上的明珠”产业。未来几年，汽车、航天、军工等下游行业的快速增长、齿轮加工方式从不磨削到磨削的改变和进口替代出口增长的较大空间，推动齿轮磨床需求将较快稳定增长。

　　公司是我国齿轮磨床的龙头企业。公司作为国家唯一定点生产磨齿机的企业，精密磨齿机已经形成七大系列产品，磨齿机产量占国内企业总产量的75％左右，价值份额在50％左右。同时，公司成功研制的SCJC500×6多层中空成型机、龙门式车铣镗VTM180复合加工中心都具有很高的技术水平，市场需求较好。

　　陕西机床资产重组即将开始。陕西省的机床工具企业即将重组，组建陕西秦川机床工具集团。机床企业主要包括宝鸡机床、汉江机床和汉川机床等，工具企业主要包括关中工具、汉江工具和渭河工具等。新集团计划“十一五”末实现75～100亿元的销售收入。秦川作为新集团唯一的机床上市公司，面临着极好的机遇。

　　坚持“三精”，利用集团整合做大做强。汉江机床的精密螺纹磨床、咸阳机床的工具磨床是公司齿轮磨床的有益补充，宝鸡机床的数控车床、汉川机床的数控镗铣床、陕二的滚齿机可以实现公司机床的横向扩张，机床工具资产可以实现公司机床业务的纵向扩张。

　　研发和技术是公司的核心竞争优势。公司拥有国家级企业技术中心，厂所合一，设立博士后科研工作站，组建了11个专业研究所。

　　公司产品获国家科技进步一等奖1项，二等奖6项。

　　 陕西机床重组最近多种渠道透露出陕西机床资产即将进行重组，组建新的秦川机床工具集团即将挂牌。但重组方式、重组顺序以及对唯一上市公司秦川发展资本平台的利用还存在着不确定性。

　　从上面的具体分析可以看出，陕西机床和工具类企业历史负担不同，企业规模、产品市场占有率和盈利能力各异。宝鸡机床、汉川机床、汉江机床收入规模较大，陕二机床、咸阳机床和渭河工具收入规模很小；汉江机床、咸阳机床产品盈利能力较强，但公司盈利质量很差，负担较重，宝鸡机床、汉川机床和陕二机床盈利水平较好。组建新的集团，很可能采取主辅分离、将不良资产和历史负担剥离的方式。同时，新的大集团注册在宝鸡市，陕西主要的机床工具企业也集中在宝鸡市。宝鸡机床、陕二机床、关中工具和渭河工具位于宝鸡市，汉江机床、汉川机床和汉江工具位于汉中市。宝鸡市的机床工具企业进入大集团的时间可能较早、难度较易，其他企业可能稍缓。

　　而且，陕西省的机床工具企业隶属于不同部委和部门管辖，组建大集团涉及到不同部门之间的利益。上市公司隶属陕西省国资委，宝鸡机床隶属宝鸡市国资委；渭河工具隶属信息产业部；航空硬质合金工具、航空宏峰精密机械工具隶属航空工业集团。不同部属企业进行重组，难易程度和早晚顺序可能有所差异。

　　陕西机床企业只有秦川发展一家上市公司。新集团以秦川机床为主体，集团内其他企业如何借助上市公司资本平台进行做大做强和运作的先后顺序没有确定。最近陕西省政府要加大对秦川机床的投资力度，有意把秦川机床、汉江机床、汉江工具厂通过资产纽带结合在一起。因此，除原先的秦川机床集团，汉江机床、汉江工具很可能是第一批进入大集团的机床工具资产。通过上市公司的支持，汉江机床有能力将滚珠丝杠、直线导轨(包括复杂刀具)做成中国的绝对领导者位置，并在汉中地区建立中国最大的数控刀具、复杂刀具生产基地。4.公司发展前景公司良好的发展前景，是我们看好公司的主要因素。从短期来看，公司正准备建设重装中心，解决目前市场前景看好的大型加工中心和塑机的产能瓶颈问题；同时成立进出口公司，拓宽出口渠道；从较长一个时期来看，大秦川机床工具集团计划“十一五”末实现销售收入100亿元，作为新集团唯一的上市公司，秦川发展的未来前景存在着美好期望。

　　在建重装车间，解决产能瓶颈目前，公司已经征地120亩，建设两个重型装配车间和一个重型加工中心车间，用于解决市场销售形势看好的SCJ500X6、SCJ1000大型塑机和YK73125、YK7380大型机床及VTM180加工中心的产能瓶颈问题。目前，厂房建设已经开始进行，预计2007年底可以建成投产。

　　成立进出口公司，加快出口步伐公司立足国内，积极开拓海外市场，机床产品出口取得重大突破。今年上半年公司出口了两台精密数控磨齿机，又与印尼和马来西亚签订了两台塑料中空成型机出口合同，铸件、加工件出口在日本、美国、英国等国家也有稳定增长的市场。6月份，公司还参加了在美国芝加哥举办的塑料机械产品展，取得了多项订货意向。9月份在芝加哥机床展上，公司带去的YK7232A蜗杆磨床、YK7332A成型磨床和格兰德外圆磨床取得很好效果，意向性订单40台左右，单价30多万美元。

　　今年8月，由秦川发展控股的“陕西秦川机械进出口有限公司”正式成立，其业务范围为货物和技术的进出口。目标市场有三大块：以跨国子公司UAI为平台的北美市场；以印度为中心的东南亚市场；日本市场。

　　预计公司以后年度出口业务将会出现较大增长。

　　以集团重组为契机，坚持“三精”做大做强陕西秦川机床工具集团发展规划(纲要)目标是：到“十一五”末建成“三群”、“两链”、“三园”和“一个中心”的产业布局；实现75～100亿元的销售收入，成为国内有特色、有较强竞争力的精密数控机床企业集团；销售格局为：中国及亚洲的销售收入约占2/3；北美销售收入和欧洲销售收入约占1/3；巩固陕西秦川机床工具集团在我国机床行业精密特种装备领域排头兵的地位，跻身国内装备制造业50强。

　　大集团业务整合，基于秦川机床集团“精密、复合、特种、大型机床”的产品定位，以实现产业链发展为构架，形成若干个国内最强、最大的精密数控机床事业部：

　　秦川磨齿机、特种磨床(转子定子磨床、高速航空发动机叶片磨床)＋秦川格兰德外圆磨床、专用磨床＋汉江机床厂螺纹磨床＋秦川大型龙门式车铣镗复合加工中心；齿轮加工机床事业部：秦川大型滚齿机＋NJ机床有限公司滚齿机、剃齿机、插齿机(＋SR机床滚齿机)；数控、复杂刀具事业部：秦川美国UAI公司＋汉江工具厂复杂、数控刀具(＋SY合金工具厂＋HF精密机械工具公司)；数控系统及功能部件事业部：秦川数控工程公司＋汉江机床厂直线导轨、滚珠丝杠；精密机床铸件事业部：秦川铸造厂＋秦川铸造二厂(＋XB机器厂铸造厂)

　　利用集团资产重组的契机，上市公司秦川发展可以在坚持“三精”的基础上做大做强。汉江机床主导螺纹磨床、咸阳机床生产工具磨床，如果进入上市公司，秦川可以进一步扩大磨床的领域范围，利用秦川的研发优势，继续做大做精磨床产品；宝鸡机床主营数控车床、汉川机床主营镗铣床、陕二主营滚齿机，如果进入上市公司，公司的主营范围就扩大到其他市场容量更大的机床品种，实现做大做强的目标；同时，机床功能部件是未来几年机床行业重点扶持发展的子行业，关中工具、汉江工具和渭河工具进入上升公司，一方面直接提供上市公司刀具(汉江工具的滚刀、拉刀等)，另一方面实现机床产业链的纵向扩张。

　　如果陕西省的这些机床工具优质都进入上市公司，秦川发展将形成以精密特种数控机床、数控设备功能部件(数控转台、滚珠丝杠、数控系统)

　　和复杂刀具(拉削刀具、制齿刀具和其他成形刀具)制造为特色的精密数控机床工具制造基地。