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深度研究精选高增长潜力股一览（07.11） |
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| www.cnfol.com 2006年07月11日 15:27 中金在线/股票编辑部 |
联合证券 G燕啤：公司改良的预期引导价值的回归
【摘要】公司基本面向好将为价值提升奠定良好基础。一季度公司毛利率有较为明显回升，加上世界杯、08年奥运会、炎热天气等因素，我们认为对公司今年业绩可以有较好的预期。
目前燕京啤酒的估值已经具有吸引力。PE水平上，燕京啤酒并没跟随大盘同步上升，而与其它酒类公司相比已经处于近几年的低点；燕京的PB值也仅约为2，明显低于其它啤酒企业；而作为外资并购重要参考指标的吨市场价值，也仅为3200元/吨，远低于哈啤、雪津的收购价格。我们认为燕京价值低估的幅度约为30~50%。〈〈详细
国金证券 中国玻纤：步入产能扩张伴随产品升级阶段
【摘要】未来发展来自于技术提升带来的深加工应用领域的拓宽与附加值的提高，国外的需求增长和产业转移造就了国内玻纤产量近5年来29%的复合增长率，而中国玻纤的核心控股子公司—巨石集团是全球第五大玻纤厂商，国内规模最大的玻纤企业；
预期中国玻纤2006~2008年EPS分别为0.339、0.480、0.588元，同比分别增长17.3%、41.7%和22.5%。〈〈详细
联合证券 G歌华：公司是一个正在崛起中的传媒帝国
【摘要】作为体制内的传媒企业，歌华有线将充分享受到中国传媒业的管制溢价。数据增值业务、横向购并有线网络和整合内容产业，将成为未来公司向综合传媒集团转型的主线。
歌华有线具备构建传媒帝国的潜质：优良的管理，庞大的客户群和雄厚的资金实力，构成了公司的核心价值。通过DCF模型和相对价值定价法，我们认为公司合理价值为17.71元/股，因此我们仍以谨慎的态度给予公司“增持”的评级〈〈详细
华泰证券 横店东磁：公司新产品符合行业的发展趋势
【摘要】公司是国内永磁铁氧体和软磁铁氧体行业内的双料龙头，销售额全国第一。2005年永磁铁氧体产量4.81万吨居全球首位，占国内总产量的16.59%，世界总产量的7.76%；软磁铁氧体产量达2.12万吨，居全国首位，占国内总产量的13.25%，世界总产量的7.31%。
未来行业主要的发展在中高端产品。公司目前产品技术水平处于国内前列，正逐步向高档产品发展。此次募集资金投向项目，符合产业“高频、高磁导率、低损耗”的发展方向，技术国内先进，投产后将成为新的利润增长点。
根据我们对公司06年每股收益0.530元的预测，公司网上定价的合理范围在13.25-14.84元，但不排除公司股票受到资金追捧，股价超过20元的可能，建议投资者理性投资。〈〈详细
国都证券 G西飞：公司国际转包业务将持续快速增长
【摘要公司的未来增长机会有以下几方面：一、国际转包业务将持续快速增长。二、自主产权的新舟60、ARJ21带来新的增长。三、轰炸机需求稳定增长。四、国内“大运”项目的启动。
预计2006年和2007年每股收益分别为0.15和0.27元，合理股价在8元以上，投资评级为短期－推荐、长期－A。〈〈详细
联合证券 G燕啤：公司改良的预期引导价值的回归
我们认为，目前燕京啤酒的估值已经具有吸引力。PE水平上，燕京啤酒并没跟随大盘同步上升，而与其它酒类公司相比已经处于近几年的低点；燕京的PB值也仅约为2，明显低于其它啤酒企业；而作为外资并购重要参考指标的吨市场价值，也仅为3200元/吨，远低于哈啤、雪津的收购价格。我们认为燕京价值低估的幅度约为30~50%。
公司基本面向好将为价值提升奠定良好基础。首先，外埠扩张取得良好的成效，并形成北京、广西、内蒙、福建、湖北五大优势区域，使全国性的优势逐渐形成。其次，公司产品结构优化也取得明显成效，整体盈利能力趋于进一步提升。
一季度公司毛利率有较为明显回升，加上世界杯、08年奥运会、炎热天气等因素，我们认为对公司今年业绩可以有较好的预期。
对于前期被市场密切关注的外资并购价值重估事件，我们认为现阶段对它也可以寄以厚望。预计公司以定向增发的形式引进外资的可能性较大，而增发将为燕京啤酒估值树立新的标杆，并提升估值水平。 |
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