==本文精彩导读==
１、波涛汹涌：国际视野下的４类外资并购重点目标
２、核心投资：领航2006科技股龙头行情的3G概念股
３、受益匪浅：铁路跨越式发展蕴藏巨大“升”机
４、提前布局：重点关注三大类价值重估股年度机会
投资要点：
1、在外资可逐步投资A股背景下，金融、资源类行业、地产和商业等资产类行业、低行业壁垒四类板块，有望在外资并购下引发大机会。
2、3G牌照发放的强烈预期将促使3G成为2006年的一大核心投资主题，其中必然蕴涵着丰富的投资机会。
3、“十一五”期间的铁路建设将投资1.25万亿，将给铁路相关行业个股带来跨越式发展的契机。
4、酝酿已久的中国资源调价大幕拉开, 天然气、水、电、煤炭、石油、土地等资源价格调整,将助推各类资源股价值重估。
告别波澜不惊的2005年，2006年伊始中国证券市场就呈现了五连阳的强势逼空走势，热点的扩散和量能的放大激发了投资者积压多年的牛市情节，可以发现，本轮行情呈现从护盘资金推动指标蓝筹引发小牛缓慢爬升，到板块热点扩散进入快速上扬的特点。
但是在经过一个月的上扬之后，不同个股板块的强弱已经明显分化，加之春季长假将至，在此之际思考、备战、布局2006年年度重大投资机会恰逢其时。鉴于2006年上市公司整体业绩下滑的不良预期，摆脱唯业绩束缚，崇尚成长的主题投资理念将会兴起，投资者可重点关注2006年度四大主题投资所带来的机会。
第一篇 外资并购：国际视野机会波涛汹涌
一、实质性并购引发大机会。
2005年12月31日，商务部、证监会、国家税务总局、国家工商总局、国家外汇管理局日前发布《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》，明确外资可通过具有一定规模的中长期战略性并购投资已完成股权分置改革的上市公司和股改后新上市公司的Ａ股股份。办法的出台使中国股市的大门再度向外资敞开的同时也同时兑现入世承诺，更为重要的是为市场带来了可观的增量资金。我们相信,在未来相当长的一段行情中,外资并购事件将层出不穷,相应也将为市场提供丰富的炒作机会。换言之,在未来几年行情中,外资并购将成为市场发展过程中的一条重要脉络。 从有关中国加入WTO的承诺兑现来看，我国的商业服务、分销零售、证券、铁路公路运输、旅游、建筑、音像业和教育业等产业已经逐步全面对外开放，而银行、保险、电信等行业也将部分对外资开放。而随着证券市场的对外开放,势必会有更多的外资并购案例发生,比如纽卡斯尔入股重庆啤酒、百威啤酒战略投资青岛啤酒、乐凯牵手柯达、佳通收购桦林、ＤＳＭ战略投资华北制药、凯雷投资入主徐工科技等等。最为重要的是新的外资并购具有实质性重组力度,外资控股比例明显提高,这对于提高上市公司整体素质和规模,尽快形成竞争优势甚至垄断优势十分有利。
我们预计，未来的外资并购题材将逐渐升温。其发展趋势可能是：首先，市场对外资并购题材还仅仅停留在一些对外开放产业的朦胧炒作之中，那些近期即将全面对外开放的产业都可能会得到市场的积极炒作，并且这些产业可能是被轮番的炒作。其次随着行情的进一步发展，外资并购行业的发展将更加注重实质性的内容，那就是纯粹预期性质的炒作将逐渐退潮，而那些发布外资并购公告的公司将成为市场进一步追捧的对象。最后，不管是开始时期的朦胧炒作还是随后的实质性运作，各行业的龙头公司都将得到市场的积极追捧，理由很简单，这样的公司最容易成为外资并购的对象，相应的市场机会也更丰富。
二、四类外资并购重点目标有望风生水起。
从本轮行情活跃的品种来看,无不属于绩优蓝筹股范畴,其中不乏行业龙头,尤其是资源类、金融、房产等行业更是资金追捧的主角，这种盘面特征无疑是外资大举介入前的一次预演,代表了主流机构未来的择股方向。而且相当一部分个股就属于外资并购板块个股， 如外资持有的海螺水泥、G华新连创新高、拥有境外法人股的生益科技、凌云股份强劲冲击涨停，成为市场中做多力量的集中体现。外资并购题材股的高位走强乃至创出新高，各类机构资金的跟进，意味着会有更多相同题材的个股将趋于活跃。 对于大部分外资而言，它们进入中国并不是为了投机套现、获取分红，它们更注重长线目标的投资渗透，并购的主要目标将不再是业绩差的上市公司，“壳”不再是以前那样的稀缺资源，并购的目标将是绩优公司或行业龙头，它们有更多吸引外资的市场资源、管理人才、产能和市场准入资格。而汽车、金融、钢铁、水泥、机械等具备蓝筹性质的行业必将成为外资并购的多发地带，同时具有稀缺性的。
1、金融板块，尤其是银行板块。由于我国入世以后向外资开放金融业的力度加大，而且根据国外银行业的发展特征看，银行间的并购是扩充规模、开拓新的市场最为有效的手段之一。中国加入ＷＴＯ后，外资银行除积极筹备在华设立营业机构外，明显加快了购并中资银行的步伐，参股、控股中资银行已成为外资银行占领中国市场的重要手段和必然选择。对于国内银行来说，为了实现优势互补，资源共享，壮大自身规模，适应未来的激烈竞争格局，国内的各家银行纷纷寻找外引内联的新路子，做大做强已经成了国际金融舞台的潮流。从近期银行板块走势显示，中长线资金进场运作明显。
2、资源类行业板块，其中包括矿产资源、土地资源、水资源、旅游资源、生物资源等资源类上市公司。2005年铁矿石涨价、石油价格厂多年新高，2006年黄金价格大幅飙升等等现象都昭示着一个资源稀缺时代的到来，资源的价值性更加得到体现。投资者可重点关注资源自给率较高且2006年矿产产量有较大幅度增长的资源类企业，还有重点关注成本趋于下降或有收购矿山规划的冶炼类公司等，最后生产要素改革而受益的资源类个股也值得中长线关注。资源类个股并不仅仅局限于矿产资源，实际上，成品油，天然气、水、电，土地等都属于资源性品种。预计2006年生产要素及资源等价格市场化改革将逐步推进，这也将引导市场对资源价值的重新认识，经营石油、天然气、水资源、电力、煤炭等上市公司也值得投资者中线追踪。
3、资产类行业板块。如房地产和商业零售板块。随着世界流行的以大卖场形式出现的企业被中国消费者接受,拥有绝对网点数量及分布优势的企业将成为外资并购的目标,对于商业零售行业而言,最大的并购价值在连锁网络,连锁网络不但具有很高的再造价值,同时还很容易与并购方的连锁网络形成“1+1〉2”的协同效应,世界第三大零售商TESCO 之所以愿意以50 倍的市盈率收购乐购超市50%的股权,正是看重这种连锁网络价值,这种连锁网络价值将是全流通后并购的热点价值。另外,商业零售板块还具有地产增值价值,该板块也是机构资金认同程度最高的板块,投资者可重点关注。
4、行业壁垒低的板块，如水泥和工程机械等。这两大行业有一个共同的特点，那就是属于典型的规模型经济产业，并且目前行业正处于低谷，在这种大环境下，兼并重组必然成为市场竞争手段，整合行业资源。增加市场份额，获得更多利润，以此来淘汰竞争对手。工程机械行业的龙头企业徐工科技2005年引进了战略投资者凯雷，意图通过彻底转换经营机制，引进资金、项目，引进先进的管理理念和人才等措施挨过行业严冬，并在困境中做大做强。而近期桂柳工、厦工股份等工程机械个股纷纷大幅向上预示着它们也存在着兼并重组乃至引入外资的可能。水泥行业中，ＨＯＬＣＨＩＮＢ．Ｖ．增持华新水泥Ｂ股，德国海德堡受让冀东水泥子公司股份，拉法基收购四川双马。海螺水泥也引进了ＭＳ和ＩＦＣ两家战略投资者。这些水泥巨头入资中国水泥企业，其目的不仅为了投资收益，更主要的是谋求进军中国水泥市场，分享未来中国经济高速发展带来的盛宴。 重点公司华夏银行 （600015 行情,资料,咨询,更多）:德意志银行与旗下卢森堡股份公司共出资人民币18.72亿元，以每股4.5元的价格购买华夏银行4.16亿股股份，占总股份的9.9%。而奥彭海姆银行则同时购买华夏银行1.712亿股股份，占总股份的4.08%。作为国际上最具实力的金融集团，德意志银行的实力有目共睹，其介入无疑将大大提高公司将来的盈利能力。 目前公司流通股股价还在德银介入的成本之下，投资价值十分显著。
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